4.2.1 经营杠杆效应(课件）-高二《财务管理》同步教学（北京理工大学出版社）

过渡页 TRANSITION PAGE 02 第二部份 4.2 杠杆原理 ★ 4.2.1 经营杠杆效应 ★ 4.2.2 财务杠杆效应 ★ 4.2.3 复合杠杆效应 4.2.1 经营杠杆效应 4.2.1 经营杠杆效应 2.经营杠杆系数 只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应。经营杠杆的作用程度可以用经营杠杆系数指标来衡量。经营杠杆系数(Degree of Operating Leverage, DOL )是指企业息税前利润的变动率相对于产销量变动率的倍数，其计算公式为： 4.2.1 经营杠杆效应 上式经整理，经营杠杆系数的计算也可以简化为： 4.2.1 经营杠杆效应 【例4-6】永顺公司产销某种器具，固定成本500万元，变动成本率70% ，年产销额5 000万元时，变动成本3 500万元，固定成本500万元，息税前利润1 000 元；年 产销额7 000万元时，变动成本为4 900万元，固定成本仍为500万元，息税前利润为1 600万元。可以看出，该公司产销量增长了40%，息税前利润增长了60%,产生了 1.5倍的经营杠杆效应。 4.2.1 经营杠杆效应 3.经营杠杆与经营风险 经营风险是指企业由于生产经营上的原因而导致的资产报酬波动的风险。 经营杠杆系数越高，表明息税前利润受产销量变动的影响程度越大，经营风险也就越大。根据经营杠杆系数的计算公式， 上式表明，在息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数最低为1,不会为负数；只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于1。 4.2.1 经营杠杆效应 从上式可知，影响经营杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本比重；息税前利润水平。其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平（单位变动成本和固定成本总额）高低的影响。固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之则相反。 4.2.1 经营杠杆效应 【例4-7】大华公司生产纺织品，固定成本100万元，变动成本率60%,当销售额分别为1 000万元、500万元、250万元时，经营杠杆系数分别为： 4.2.1 经营杠杆效应 $