1.2财务管理的目标(课件）-高二《财务管理》同步教学（北京理工大学出版社）

02 1.2 财务管理的目标 ★1.2.1企业财务管理的目标★1.2.2财务管理目标的协调 第二部份 1.2.1 企业财务管理的目标 企业财务管理的目标是指财务管理依据的最高准则，是财务活动索要达到的根本目的。 一般而言，最具有代表性的财务管理目标有以下几种观点： 1.利润最大化 2.股东财富最大化 3.企业价值最大化 1.2.1 企业财务管理的目标 优点:简明实用，便于理解 缺点： 1.利润最大化 含义：利润最大化是假定在企业的投资预期收益确定的情况下，财务管理行为朝着有利于企业利润最大化的方向发展。 没有考虑利润实现时间和资金时间价值。 没有考虑风险问题。 没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。 可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。 利润最大化目标中的利润额容易被人为操纵。 1.2.1 企业财务管理的目标 优点: 2.股东财富最大化 含义：股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。在各种财务管理目标中，都以股东财富最大化为基础。 考虑了风险因素 容易量化，便于考核和奖惩 缺点: 只适用于上市公司 股价受众多因素影响 它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。 1.2.1 企业财务管理的目标 优点: 3.企业价值最大化 含义：企业价值最大化是指企业财务管理行为以实现企业的价值最大为目标。 考虑了时间价值和风险因素 反映了企业对资产增值保值的要求 有利于克服公司的短期行为 有利于社会资源的合理配置 缺点: 过于理论化，不易操作 对于非上市公司而言，在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确 使经营者分享股东财务 市场约束经营者的方法 解聘 3 所有者约束经营者 1.2.2 财务管理目标的协调 接收 2 解聘 1 1.所有者与经营者的利益冲突与协调 矛盾：享受成本的逆向选择 解决： 1.2.2 财务管理目标的协调 2.所有者与债权人的利益冲突与协调 矛盾： 第一：股东不经债权人同意，投资于比债权人预期 风险高的新项目。 第二：股东不经债权人同意而迫使管理当局发行新债，致使债权人旧债价值下降。 解决： 债权人为了降低贷款风险，除了寻求立法保护外，还可以采取以下措施： 第一，在借款合同中加入限制性条款； 第二，一旦发现公司有剥夺其财产意图时，就拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。 1.2.2 财务管理目标的协调 3.企业与社会的利益冲突与协调 矛盾： 企业常常为了追求片面利润，可能生产伪劣产品；可能不顾员工的健康，剥夺员工的利益；可能危害环境，将企业成本转变为社会成本等。 解决： 需要从法律制约、道德约束、舆论监督和行政监督等多层面、多方位地来解决。 $