6.2 利润分配管理（课件）-高二《财务管理》同步教学（江苏凤凰教育出版社）

1 任务二 利润分配管理 1. 遵守国家法律，依法进行分配 2. 坚持个局观念，投资收益对等 3. 兼顾各种利益，分配积累并重 一、利润分配的原则 1 任务二 利润分配管理 1. 弥补以前年度亏损 2. 提取法定公积金 3. 提取任意公积金 4. 向投资者分配利润 二、股份制企业利润分配的一般程序 1 任务二 利润分配管理 【例6一5】某企业2011年全年实现销售收入3 860万元，全年固定成本总额为620万元，变动成本率为50%,所得税税率为25%，2011年末用税后利润弥补2010年度尚未弥补的亏损520万元，盈余公积金和任意盈余公积金分别按10%和5%计提，向投资者分配的利润按企业可供分配利润的40%分配。 要求：计算该企业2011年应交纳的所得税、税后利润、法定公积金、任意公积金、可供分配的利润、应给投资者的利润和未分配利润。 解析: 应交纳的所得税= (3 860一640-3860×50%) ×25% =322.5(万元)； 1 任务二 利润分配管理 税后利润=(3860一640一3 860×50%) ×(1一25%)=967. 5(万元); 法定公积金=(967.5一520) ×10% =22. 75(万元)； 任意公积金=(967.5一520) ×5%=22.38(万元)； 可供分配的利润=一520+967.5一44. 75一22. 38=380. 37(万元)； 应向投资者分配的利润=380.37×40%=152. 15(万元)； 未分配利润=380. 37一152. 15 =228.22(万元) 1 任务二 利润分配管理 股利分配政策是指公司管理层对盈利进行分配或用于再投资等有关事项进行决策所采取的方针政策。 （一）影响股利政策的因素 1. 法律因素 为维护有关各方的利益，法律法规明确规定了资本保全约束、资本积累约束、超额累积利润约束和偿债能力约束，对公司的利润分配顺序、留存盈利、债务偿付等方面都有规范，股利政策必须符合这些法律规范。 三、股利分配政策 1 任务二 利润分配管理 2. 宏观因素 宏观经济环境。经济的发展具有周期性。当一国经济处在不同的发展周期时，对该国企业股利政策的制定也有不同的影响。 通货膨胀。当发生通货膨胀时，折旧储备的资金往往不能满足重置资产的需要，公司为了维持其原有生产能力，需要从留存利润中予以补足，往往会导致管理当局调整其股利政策，从而可能导致股利支付水平下降。 市场的成熟程度。多年的研究结果表明，在比较成熟的资本市场中，现金股利是最重要的一种股利形式，股票股利则呈下降趋势。 1 任务二 利润分配管理 3. 公司因素 资产的流动性 如果一个公司的资产有较强的变现能力，现金的来源较充裕，资产流动性强，可多支付现金股利；反之，现金股利会因公司必须保持一定的资产流动性而受到限制。 融资能力 当客观上存在一个较为宽松的融资环境时，企业可以发放债务融资性的股利和权益融资性的股利，亦即公司借新债或发新股来为股利融资。 1 任务二 利润分配管理 盈利的稳定性 盈利较稳定的公司在选择股利政策时较灵活，不稳定的公司一般只能采取低股利政策，以减少股价大幅度波动的风险。 投资机会 实际应用中公司的股利政策在很大程度上受投资机会所左右。如果公司高速发展有较多有利可图的投资机会，对资金的需求量大，往往采用低股利；反之，如果发展减慢、投资机会较少，资金需求量小，公司则采取高股利政策。 1 任务二 利润分配管理 资本成本 公司在确定股利政策时，应全面考虑各条筹资渠道资金来源的数量大小和成本高低，使股利政策与公司合理的资本结构、资本成本相适应。为了使公司资本成本最低、价值最大，当公司需要扩大资金规模时，应当采取低股利政策。 偿债需要 当外部筹资有困难或资本成本较高时，只能依靠留存收益，此时股利支付将会减少。大量的现金股利的支出必然影响公司的偿债能力。公司在确定股利分配数量时，一定要考虑现金股利分配对公司偿债能力的影响，保证在现金股利分配后，公司仍能保持较强的偿债能力，以维护公司的信誉和借贷能力。 1 任务二 利润分配管理 4. 股东因素 控制权。公司的永久性股东，最为关注的是对公司的控制权和长期发展，不大注重现期收益，宁愿少分或不分配股利，以进一步增强公司长期发展能力。 稳定的收入。靠股利维持生活的股东，希望公司支付稳定的股利，从而可获得稳定的收入。 合理避税。因为股利收入的所得税税率大于资本利得的所得税税率，所以高收入阶层的股东往往反对公司发放较