3.3权益筹资 （课件）-高二《财务管理》同步教学（武汉大学出版社）

一、 筹资概述 一、吸收直接投资 二、发行股票 三、留存收益筹资 第3章 筹资管理 二、资金需要量预测 三、权益筹资 四、债务筹资 五、混合性筹资 1 一、 筹资概述 一、吸收直接投资 （一）吸收直接投资的渠道 1．吸收国家投资 2．吸收法人投资 3．吸收个人投资 4．吸收外商投资 第3章 筹资管理 二、资金需要量预测 三、权益筹资 四、债务筹资 五、混合性筹资 2 一、 筹资概述 （二）直接投资的出资方式 1．现金投资 2．实物投资 3．无形资产投资 第3章 筹资管理 二、资金需要量预测 三、权益筹资 四、债务筹资 五、混合性筹资 3 一、 筹资概述 （三）吸收直接投资的优缺点 1．吸收直接投资的优点 （1）筹资方式简便、筹资速度快。 （2）吸收直接投资有利于提高企业信誉。 （3）吸收直接投资有利于尽快形成生产能力。 （4）吸收直接投资有利于降低财务风险。 第3章 筹资管理 二、资金需要量预测 三、权益筹资 四、债务筹资 五、混合性筹资 4 一、 筹资概述 2．吸收直接投资的缺点 （1）资金成本较高。 （2）企业控制权分散。 第3章 筹资管理 二、资金需要量预测 三、权益筹资 四、债务筹资 五、混合性筹资 5 一、 筹资概述 二、发行股票 （一）普通股筹资 普通股是股份公司发行的具有管理权而股利不固定的股票，是股份制企业筹集权益资金的最主要方式。 1．普通股的特点 （1）普通股股东对公司有经营管理权。 （2）普通股股东对公司有盈利分享权。 （3）普通股股东有优先认股权。 （4）普通股股东有剩余财产要求权。 （5）普通股股东有股票转让权。 第3章 筹资管理 二、资金需要量预测 三、权益筹资 四、债务筹资 五、混合性筹资 6 一、 筹资概述 试题链接： 下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（ ）。 　　A．优先认股权 　　B．优先分配收益权 　　C．股份转让权 D．剩余财产要求权 参考答案：B 第3章 筹资管理 二、资金需要量预测 三、权益筹资 四、债务筹资 五、混合性筹资 7 一、 筹资概述 2．普通股的发行价格 普通股的发行价格可以按照不同情况采取两种办法：一是按票面金额等价发行；二是按高于票面金额的价格发行，即溢价发行。 公司始发股的发行价格与票面金额通常是一致的，增发新股的发行价格则需根据公司盈利能力和资产增值水平加以确定，主要有以下三种方法。 第3章 筹资管理 二、资金需要量预测 三、权益筹资 四、债务筹资 五、混合性筹资 8 一、 筹资概述 （1）以未来股利计算。 每股价格=每股股利/利息率=(票面价值×股利率)/利息率 公式中的利息率最好使用金融市场平均利率，也可用投资者的期望报酬率。 （2）以市盈率计算。 每股价格=每股税后利润×合适的市盈率 第3章 筹资管理 二、资金需要量预测 三、权益筹资 四、债务筹资 五、混合性筹资 9 一、 筹资概述 （3）以资产净值计算。 每股价格=(资产总额-负债总额)/普通股总股数=所有者权益总额/普通股总股数 不论用以上三种方法中的哪一种，如果计算得到的结果低于股票面值，那么股票的发行价格就取股票面值。 第3章 筹资管理 二、资金需要量预测 三、权益筹资 四、债务筹资 五、混合性筹资 10 一、 筹资概述 3．普通股筹资的优点 （1）普通股筹资能增加股份公司的信誉。 （2）普通股筹资能减少股份公司的风险。 （3）普通股筹资能增强公司经营灵活性。 第3章 筹资管理 二、资金需要量预测 三、权益筹资 四、债务筹资 五、混合性筹资 11 一、 筹资概述 4．普通股筹资的缺点 （1）资金成本较高。 （2）新股东的增加，导致分散和削弱原股东对公司的控股权。 （3）新股东的增加，有可能降低原股东的收益水平。 第3章 筹资管理 二、资金需要量预测 三、权益筹资 四、债务筹资 五、混合性筹资 12 一、 筹资概述 （二）优先股筹资 优先股是股份公司发行的具有一定优先权的股票。它既具有普通股的某些特征，又与债券有相似之处。从法律上讲，企业对优先股不承担还本义务，因此它是企业自有资金的一部分。 第3章 筹资管理 二、资金需要量预测 三、权益筹资 四、债务筹资 五、混合性筹资 13 一、 筹资概述 1．优先股的特点 优先股的特点是较普通股有某些优先权利，同时也有一定限制，其“优先”表现在