1.2财务管理目标（课件）-高二《财务管理》同步教学（武汉大学出版社）

一、财务管理基本概念 一、企业财务管理目标 二、利益冲突的协调 第1章 总论 二、财务管理目标 三、财务管理环节 四、财务管理环境 1 一、财务管理基本概念 一、企业财务管理目标 （一）利润最大化 （二）股东财富最大化 （三）企业价值最大化 （四）相关者利益最大化 第1章 总论 二、财务管理目标 三、财务管理环节 四、财务管理环境 2 一、财务管理基本概念 （一）利润最大化 1．含义 利润最大化就是假定企业财务管理以实现利润最大化为目标。 2 ．优点 企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。 3 ．缺点 （1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值。 （2）没有考虑风险问题。 （3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。 （4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。 第1章 总论 二、财务管理目标 三、财务管理环节 四、财务管理环境 3 一、财务管理基本概念 （二）股东财富最大化 1．含义 股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大化为目标。 2 ．优点 （1）考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应。 （2）在一定程度上能避免企业短期行为。 （3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 3 ．缺点 （1）通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用。 （2）股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。 （3）它强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。 第1章 总论 二、财务管理目标 三、财务管理环节 四、财务管理环境 4 一、财务管理基本概念 （三）企业价值最大化 1．含义 企业价值最大化是指企业财务管理行为以实现企业的价值最大化为目标。 2 ．优点 （1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。 （2）考虑了风险与报酬的关系。 （3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为。 （4）用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。 3 ．缺点 （1）企业的价值过于理论化，不易操作。 （2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。 近年来，企业价值最大化目标逐渐得到了广泛认可。 第1章 总论 二、财务管理目标 三、财务管理环节 四、财务管理环境 5 一、财务管理基本概念 试题链接： 某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（ ）。 A．有利于规避企业短期行为 B．有利于量化考核和评价 C．有利于持续提升企业获利能力 D ．有利于均衡风险与报酬的关系 参考答案：B 第1章 总论 二、财务管理目标 三、财务管理环节 四、财务管理环境 6 一、财务管理基本概念 （四）相关者利益最大化 1．含义 在市场经济中，企业的理财主体更加细化和多元化。股东作为企业所有者，在企业中承担着最大的权利、义务、风险和报酬，但是债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府也为企业承担着风险。因此，在确定企业财务管理目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益。 2．具体内容 （1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。 （2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。 （3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。 （4）关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力为企业工作。 （5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。 （6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。 第1章 总论 二、财务管理目标 三、财务管理环节 四、财务管理环境 7 一、财务管理基本概念 （7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。 （8）保持与政府部门的良好关系。 　　3．优点 （1）有利于企业长期稳定发展。 （2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。 （3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。 （4）体现了前瞻性和现实性的统一。 第1章 总论 二、财务管理目标 三、财务管理环节 四、财务管理环境 8 一、财务管理基本概念 试题链接 ： 企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利