项目五 项目投资 (课件）-高二《财务管理》同步教学（北京出版社）

项目五 项目投资 1 任务一　项目投资概述 任务二　现金流量的内容及其估算 任务三　项目投资决策分析的基本方法 任务四　几种常见的投资决策 Content 目 录 2 项目投资概述 任务一 企业投资是指企业投入财力，以期望在未来获取收益的一种行为。按投资与企业生产经营的关系，投资可分为项目投资、证券投资和其他投资。本项目所介绍的项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。 一、项目投资的含义 4 项目投资的对象简称项目。工业企业投资项目主要分为新建项目和更新改造项目两大类。 （1）新建项目。新建项目是指以新增生产能力为目的的投资项目。 （2）更新改造项目。更新改造项目是指以恢复或改善生产能力为目的的更新改造项目。包括固定资产的改良和扩充、更新或技术改造。 二、投资项目的类型 5 三、项目投资决策的特点 （1）待决策的项目一般需要大量资金的投入。 （2）项目投资决策是企业在较长时间（一年以上）内有持续影响的决策。 （3）投资决策前必须深入细致地进行可行性分析。 （4）选择经济效益最优的投资方案。 3 2 1 4 6 四、项目计算期的构成和资金投入方式 1 （一）项目计算期的构成 项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间，即该项目的有效持续时间，完整的项目计算期包括建设期和生产经营期。其中建设期（记作 S，S ≥ 0）的第一年初（记作第 0 年）称为建设起点，建设期的最后一年末（第 S 年）称为投产日，项目计算期的最后一年末（记作第 n 年）称为终结点。 2 （二）原始总投资、投资总额和资金投入方式 1. 原始总投资 原始总投资是一个反映项目所需现实资金水平的价值指标。 2. 投资总额 投资总额是一个反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。 3. 资金投入方式 从时间特征上看，投资主体（即企业）将原始总投资注入具体项目的投入方式包括一次投入和分次投入两种形式。 现金流量的内容及其估算 任务二 一、现金流量的含义 （一）现金流量的含义 现金流量也称现金流动量，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动，包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目等而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。衡量企业经营状况是否良好，是否有足够的现金偿还债务，资产的变现能力等，现金流量是非常重要的指标。 （二）确定现金流量的假设 为了克服确定现金流量的困难，简化现金流量的计算过程，本任务特作以下假设。 （1）投资项目的类型假设。 （2）财 务 可 行 性 分 析 假 设。 （3）全投资假设。 （4）建设期投资全部资金假设。 （5）经营期与折旧年限一致假设。 （6）时点指标假设。 （7）确定性假设。 二、现金流量的内容 现金流入量是指能够使投资方案的现实资金增加的项目，简称现金流入。 （1）营业收入。 （2）回收固定资产余值。 （3）回收流动资金。 （4）其他现金流入量。 一个项目的现金净流量，是指该项目一定期间企业现金流入量与现金流出量的差额。 现金流出量是指能够使投资方案的现实资金减少或需要动用现金的项目，简称为现金流出。其包括以下项目。 （1）建设投资（含更改投资）。 （2）流动资金投资。 （3）付现成本。 （4）各项税款。 （5）其他现金流出。 （一）现金流入量的内容 （二）现金流出量的内容 （三）现金净流量 10 三、净现金流量 （三）净现金流量的计算 1. 单纯固定资产投资项目的净现金流量计算 2. 完整工业投资项目的净现金流量计算 3. 考虑所得税的固定资产投资项目的净现金流量计算 4. 固定资产更新改造项目的净现金流量计算 （一）净现金流量的含义 净现金流量又称现金净流量，是现金流量表中的一个指标，具体是指一定时期内，现金及现金等价物的流入（收入）减去流出（支出）的余额（净收入或净支出），反映了企业本期内净增加或净减少的现金及现金等价数额。 （二）净现金流量的简算公式 1. 建设期净现金流量的简化计算公式 2. 经营期净现金流量的简化计算公式 （三）净现金流量的计算 1. 单纯固定资产投资项目的净现金流量计算 2. 完整工业投资项目的净现金流量计算 11 项目投资决策分析的基本方法 任务三 （一）投资利润率法 投资利润率法是指在投资决策中，以项目的投资利润率高低作为评价投资方案是否可行的标准。按照这种方法，如果某方案的投资利润率低于无风险投资利润率则方案为不可行方案，即投资项目的投资利润率越高越好。 （二）投资回收期法 投资回收期法是在投资决策中，以项目的投资回收期指标作为评价投资方案是否具有财务可行性标准的一种决策方法。 一、非折现法 二、折现法 （二）净现值率法