5.4按契约计价—评价债券投资(课件）-高二《财务管理》同步教学（人民邮电版）

任务4　按契约计价—评价债券投资 （一）债券、债券投资及其优缺点 1．债券的定义 债券是指债券发行公司按照法定程序发行的约定在一定期限内还本付息的有价证券。 债券包括国债、金融债券和企业债券。 企业债券是债券发行公司为了筹集资金而发行的债券凭证，是持券人拥有公司债权的书面证明。 债券持有人与发行债券公司形成的是一种借贷关系，债券持有人是公司的债权人，但不是公司的所有者，虽无权参与公司的经营管理，但可以按期收取利息，到期收回本金。 2．债券的特点 ① 债券是一种要式证券，必须具备一定的形式。 ② 债券代表资金使用权的有偿转让。 ③ 债券是有限的信用凭证。 ④ 债券是可转让的流通证券。 ⑤ 债券的发行在法律上限制很严格。 3．债券投资的认购方式 （1）按面值认购 按面值认购债券就是指认购价格等于债券面值。 （2）按溢价认购 按溢价认购债券就是指认购价格高于债券面值。 （3）按折价认购 按折价认购债券就是指债券的认购价格低于债券面值。 4．债券投资的优缺点 优点： ① 投资收益稳定。 ② 投资风险较低。 ③ 流动性强。 缺点： ① 无经营管理权。 ② 购买力风险较大。 （二）债券投资的评价 债券的发行价格由两部分组成：一是债券到期还本面额的现值；二是债券各期利息的年金现值。 任务5　当股东还是当债主 ——兼顾报酬与风险 （一）兼顾风险与报酬做决策 证券投资决策要坚持以下原则。 ① 效益与风险最佳组合原则。 ② 分散投资原则。 ③ 理智投资原则。 1．债券投资的选择 （1）掌握各种债券特点，根据企业的财务状况选择资金投向 （2）合理安排债券投资结构 （3）注意债券信用等级，了解债券投资风险 （4）根据发行者的偿债能力进行债券选择 2．股票投资选择 （1）是否进行股票投资的选择 （2）股票投资对象的选择 （3）股票投资时机的选择 （4）股票投资结构的选择 证券投资组合策略有以下几种。 1．保守型策略。 最佳证券投资组合策略是要尽量模拟市场现状，将尽可能多的证券包括进来，以便分散掉全部非系统风险，得到与市场所有证券的平均收益同样的收益。 2．冒险型策略。 与市场完全一样的组合不是最佳组合，只要投资组合做得好，就能击败市场或超级市场，取得远远高于平均收益的收益。 3．适中型策略。 证券的价格，特别是股票的价格，是由特定企业的经营业绩来决定的。 $