02 财务管理的基础知识课件 -高一 《财务管理基础》 同步教学 （西南财经大学出版社）

财 务 管 理 基 础 目录 项目一 走进财务管理 项目三 钱从哪里来 项目四 钱到哪里去 项目二 财务管理的基础知识 项目五 资产管理 f 项目七 企业财务分析 附录 货币时间价值系数表 项目六 营业收入、成本与利润管理 项目二 财务管理的基础知识 学习目标 • 了解财务管理的基本理论； • 掌握与货币时间价值相关的计算。 张毅对财务管理的知识很感兴趣,为了实现自己成为财务总监的梦想,他决定 先研究一下财务管理的基本理论和相关的核心概念,为之后的深入学习打下基础。 任务一 财务管理的基本理论 一、现金流量理论 现金流量理论是关于现金、现金流量和自由现金流量的理论,是财务管理最基础的 理论。 (一)现金 现金是指由各主权国家的法律确定的,在一定范围内可以立即投入流通的交换媒介。现金具有普遍的可接受性,可以立即用来购买商品、货物、劳务或偿还债务,是企业中流通 性最强的资产。在实务中,很多公司并非因不盈利而破产,而是因为资金周转失效、资金 链断裂而终止经营。绝大部分企业的经营理念由原来的“利润至上”转变为“现金为王”。 任务一 财务管理的基本理论 一、现金流量理论 大家知道为什么买房申请贷款的时候,要给银行提供银行流水证明吗? 任务一 财务管理的基本理论 一、现金流量理论 (二)现金流量 现金流量出自现代理财学,是指投资项目在其整个寿命期内所发生的现金流出和现金 流入的全部资金收付数量。现金流量是评价投资方案经济效益的必备资料,具体内容包括 现金流出和现金流入。 现金流出 现金流入 现金流出是指投资项目的全部资金支出,包括固定资产投资、流动资产投资(如投资项目所需的存货、货币资金和应收账款等项目所占用的资金)和营运成本(如投资项目在经营过程中所发生的管理费用)等。 现金流入是指投资项目所发生的全部资金收入,包括营业收入、残值收入或变价收入、 收回的流动资产等。 任务一 财务管理的基本理论 一、现金流量理论 (三)自由现金流量 自由现金流量是指真正剩余的、可自由支配的现金流量。自由现金流量是由美国西北 大学的拉巴波特、哈佛大学的詹森等学者于1986年提出的,经历30多年的发展,特别在以 美国安然、世通等为代表的之前在财务报告中利润指标完美无瑕的所谓绩优公司纷纷破产 后,自由现金流量为基础的现金流量折现模型已成为价值评估领域理论最健全、使用最广泛 的评估模式。 大家知道美国安然事件以及该事件给财经界带来了怎样的影响吗? 任务一 财务管理的基本理论 一、现金流量理论 任务一 财务管理的基本理论 二、价值评估理论 价值评估理论是关于内在价值、净增加值和价值评估模型的理论,是财务管理的一个核 心理论。本书主要介绍价值评估模型的内容。 现金流量折现模型是价值评估模型中应用最广泛的模型。该模型将特定证券或项目未 来的现金流量折现后得出净现值。 投资者常把净现值作为决策依据。例如,股票投资者需要评估该股票未来持有时的现 金流入(股利)和出售时的现金流入,于是将其折现后与现在的股价对比,得出是否应该投资 该股票的决策。再如,项目投资者需要评估该项目未来的现金流入和现金流出情况,并将这 些现金流量折现后与项目的初始投资额进行比较和分析,从而做出相应的决策。 任务一 财务管理的基本理论 二、价值评估理论 价值评估模型中有两个关键要素: 一是现金流量的估计, 二是折现时所用折现率的确定。此时,折现率的确定就需要用到资本资产定价模型。 资本资产定价模型是由美国学者威廉·夏普(WilliamF.Sharpe)、约翰·林特纳(John Lintner)、杰克·特里诺(JackTreynor)和简·莫辛(JanMossin)等人于1964年在资产组合 理论和资本市场理论的基础上发展起来的,主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险 资产之间的关系,以及均衡价格是如何形成的。该模型是现代金融市场价格理论的支柱,被 广泛应用于投资决策和公司理财领域。 任务一 财务管理的基本理论 三、风险评估理论 风险是指生产目的与劳动成果之间的不确定性,大致有两层含义: 第一层是广义的风 险,强调收益的不确定性; 第二层是狭义的风险,仅强调成本或代价的不确定性。风险和收 益成正比,所以一般情况下,积极的投资者为了获得更高的利润偏向于高风险,稳健的投资 者则更着重于安全性的考虑。 风险是绝对存在的。实务中,风险无时不在、无处不在。例如,在项目投资决策中采 用的敏感性分析,在资本结构决策中对经营风险和财务风险的衡量,都属于风险评估的 范畴。 任务一 财务管理的基本理论 四、投资组合理论 投资组合是由投资人或金融机构所持有的股票、债券、金融衍生产品等组成的集合,其 目的是分散风险。 1952年,美国经济学家哈里