8.4盈利能力分析（课件）-高二《财务管理》同步教学（武汉大学出版社）

第四节 盈利能力分析 盈利能力是指企业在一定时期赚取利润，实现资金增值的能力。它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现，企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来。盈利能力的大小是一个相对概念，企业的盈利能力必须与同行业的先进水平、同行业的竞争对手以及企业前期比较，才能作出正确的分析与评价。 一般分析盈利能力的财务比率主要有：总资产报酬率、净资产收益率、销售利润率、成本费用利润率等。前两种财务指标反映了资本盈利能力，后两种指标反映了销售盈利能力。 1 总资产报酬率 第四节 盈利能力分析 总资产报酬率 总资产报酬率是以投资报酬为基础来分析评价企业获利能力，是企业息税前利润与企业平均资产总额的比率。其计算公式为： 总资产报酬率＝（利润总额＋利息支出）÷平均资产总额 平均资产总额＝（期初资产＋期末资产）÷2 一般来讲，该指标越高，则表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金方面取得良好效果；该指标越低，说明企业资产利用效率低，应分析原因，提高管理效率。 净资产收益率 第四节 盈利能力分析 净资产收益率 净资产收益率是企业在一定时期内的净利润与平均净资产之比。它是衡量投资者投入资本的获利能力与企业资本运营的综合效益的基本指标。其计算公式为： 净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100％ 平均净资产＝（期初净资产＋期末净资产）÷2 一般来说，净资产收益率越高，说明资本带来的利润越多，利用效果越好。如果净资产收益率高于银行利息率，则适当举债对投资者是有利的；反之，则会影响投资者的收益。 销售利润率 第四节 盈利能力分析 销售利润率 销售利润率是企业利润与销售收入的比率。销售利润率又包括毛利率、营业利润率、销售总利润率、销售净利润率等。 其计算公式为： 毛利率＝销售毛利÷销售收入＝（销售收入－销售成本）÷销售收入×100％ 经营利润率＝产品销售利润÷销售收入×100％ 营业利润率＝营业利润÷销售收入×100％ 销售总利润率＝利润总额÷销售收入×100％ 销售净利润率＝净利润÷销售收入×100％ 成本费用利润率 第四节 盈利能力分析 成本费用利润率 成本费用利润率是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。它是反映企业为取得利润而付出的代价，是从企业成本费用支出方面补充评价企业收益能力的指标。 其计算公式为： 成本费用利润率＝利润总额÷成本费用总额×100％ 式中，成本费用总额是指企业销售成本、销售费用、管理费用、财务费用的总和。 每股净资产 第四节 盈利能力分析 每股净资产 每股净资产是每股的实有资产价值，是股东权益总额与发行在外的年末普通股总股数之比。其计算公式为： 每股净资产＝年末股东权益÷年末普通股总股数 对这个指标的评价是比值越高，表示每股的实有价值越大，股东投资效益越高。 每股收益额 第四节 盈利能力分析 每股收益额 每股收益额是普通股每股的收益额。是企业税后利润扣除优先股股利后与普通股发行总股数之比。其计算公式为： 每股收益额＝（税后利润－优先股股利）÷年末普通股总股数 如果股份公司只发行普通股，则直接用税后利润作为分子计算每股收益额。 这一指标反映了每一股的获利水平，同时也是衡量企业经营效果的指标。指标值越大说明股东获利越大。 市盈率 第四节 盈利能力分析 市盈率 市盈率是指普通股每股市价与每股利润的比率。是投资者判断股票潜在价值的指标。 其计算公式为： 市盈率＝每股股价÷每股收益额 它表明投资每获利1元所付出的代价，因此比值越小，越值得投资。 第三节 营运能力分析 在对企业进行盈利能力分析的时候， 还要注意以下几个问题： (1)不能仅从销售情况看企业盈利能力。 (2)重视利润结构对企业盈利能力的影响。 (3)关注资本结构对企业盈利能力的影响。 (4)注意资产运转效率对企业盈利能力的影响。 (5)能仅以历史资料评价盈利能力。 9 第四节 盈利能力分析 运用财务比率进行分析时，可能还存在几个问题： ①财务报表数据不一定反映真实情况。主要表现是，数据未按通货膨胀或物价水平调整；使用历史成本记账，不代表现行成本或变现价值；广告资本支出作为当期费用；无形资产摊销和开办费摊销等是估计的；非常的或偶然的事项，如财产盘盈或坏账损失。 ②不同企业采用的会计程序不同，失去可比性。主要表现是，存货成本和销售成本的计价；折旧；投资收益的处理，成本法或权益法；所得税的确认。这些因素使得不同行业之间的指标不具有可