4.3对外投资管理（课件）-高二《财务管理》同步教学（武汉大学出版社）

第三节 对外投资管理 对外投资 所谓企业对外投资就是企业在其本身经营的主要业务以外，以现金、实物、无形资产方式，或者以购买股票、债券等有价证券方式向境内外的其他单位进行投资，以期在未来获得投资收益的经济行为。对外投资是相对于对内投资而言的，企业对外投资收益是企业总收益的组成部分。 1 第三节 对外投资管理 ①按对外投资形成的企业拥有权益不同分类，分为股权投资和债权投资。 股权投资形成被投资企业的资本金，而投资企业则拥有被投资企业的股权；债权投资形成被投资单位的负债，而投资企业是被投资单位的债权人。 ②对外投资按投资方式不同，分为实物投资与证券投资。 实物投资又称直接投资，是指直接用现金、实物、无形资产等投入其他单位，并直接形成生产经营活动的能力，为从事某种生产经营活动创造必要条件；证券投资又称间接投资，是指用现金、实物、无形资产等购买或折价取得其他单位有价证券（如股票、债券等）的对外投资。 ③按对外投资投出资金的回收期限分为短期投资和长期投资。 长期投资是指购进不准备随时变现、持有时间在1年以上的有价证券，以及超过1年的其他对外投资；短期投资是指能够随时变现、持有时间不超过1年的有价证券，以及不超过1年的其他投资。 （2）对外投资的分类 2 第三节 对外投资管理 ①对外投资有利于企业闲置的资金（资产）得到充分利用，提高资金的使用效益。 ②通过对外投资，可以在企业外部尤其是在外地或外国开发资源、材料来源，保证企业能源、材料来源成本低廉、供应稳定，较好地解决企业生产经营某些资源供应不足的问题。 ③通过对外投资，可以开辟企业新的产品市场，扩大销售规模。 ④通过合资、联营，便于从国内外其他单位直接获取先进技术，快速提高企业的技术档次。 ⑤利用控股投资方式，可以使企业以较少的资金实现企业扩张的目的。 ⑥对外投资是获取经济信息的重要途径。 （3）对外投资的意义 3 投资 风险 投资 成本 盈利与 增值水平 投资管理和 经营控制能力 流动性 筹资 能力 对外投资决策 应考虑的因素 投资环境 第三节 对外投资管理 第三节 对外投资管理 对外直接投资：对外直接投资的主要形式有联营投资、兼并投资两大类。 （1）联营投资 联营投资是由有关企业和单位共同出资，组成联合经营企业的对外投资活动。 ① 联营的类型。就联营企业之间经济联系的紧密程度而言，可分为紧密型联营、半紧密型联营和松散型联营三种类型。 ②联营的财务管理。要按横向经济联合的原则开展联营投资。要进行联营投资的可行性研究。要进行联营投资前的资产评估。要采取多种形式筹集联营投资的资金。要加强对联营企业的财务监管，保证联营投资目标的实现。要合理分配联营企业利润，正确计算投资收益。 ③联营企业的资金筹集和利润分配。联营企业实现的利润应当按“先税后分”的原则，先在所在地依法缴纳所得税，再提取留成的法定盈余公积、法定公益金等，最后根据联营协议的规定来确定各方应分享的利润。 2 对外投资的分类 5 第三节 对外投资管理 （2）兼并投资 企业兼并是以某个企业通过有偿方式进行的吸收式合并，即一个企业购买其他企业的产权，使其他企业失去法人资格或改变法人实体的一种投资行为。 ① 兼并的类型。按兼并双方产品与产业的联系，分为横向兼并、纵向兼并和混合兼并。按兼并的实现方式，分为承担债务式、购买式、吸收股份式和控股式兼并。 ②兼并的财务管理。要进行被兼并企业的资产评估，以便于兼并后企业的统一管理；企业兼并的资金来源和兼并后的产权归属的管理；被兼并方企业产权转让的收入，归该企业的原产权所有者；兼并企业要一次付清兼并款。 6 第三节 对外投资管理 对外间接投资：对外直接投资的主要形式有债券投资和股票投资。 （1）债券投资 债券投资是企业通过购入债券成为有关方面的债权人，并获取债券利息收益的投资行为。 债券投资的特点主要有以下几项：①从投资时间来看，债券投资都有到期日；②从投资收益上看，债券投资收益具有较强的稳定性；③从投资风险来看，债券收益稳定，投资风险较小；④从投资权利来说，在各种投资方式中，债券投资者的权利最小，无权参与被投资企业经营管理。 债券投资收益的主要表达形式有：票面收益率和到期收益率。 2 对外投资的分类 7 第三节 对外投资管理 到期收益率是债券投资决策的主要依据。到期收益率的计算有单利收益率和复利收益率两种。 ① 单利到期收益率，计算公式为： 到期收益率=［（到期偿还本息-购买价格） ÷剩余年数］÷购买价格×100% ② 复利到期收益率，计算公式为： 购进价格(v)=每期利息×（年金现值系数） +面值×（复利现值系数） （