2.4债务资金的筹集（课件）-高二《财务管理》同步教学（武汉大学出版社）

第四节 债务资金的筹集 债务资金又称为借入资金，是指企业向金融机构或其他企业和个人借入的资金，即企业的负债。负债是企业过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业，是企业一项重要的资金来源。 债务资金的特点，归纳起来就是所有权属于债权人，企业只能在一定时期内使用，还要还本付息。 1 债务资金的内容和特点 1 商业信用 形成短期负债的筹资方式 第四节 债务资金的筹集 商业信用是企业在商品交易中，由于延期付款、预收货款或延期交货形成的一种借贷关系，是企业之间的一种直接信用行为，是企业短期资金的重要来源之一。 应付账款 应付票据 预收货款 应付费用 银行短期借款 形成短期负债的筹资方式 第四节 债务资金的筹集 银行借款是指企业根据借款合同向银行或非银行金融机构借入的需要还本付息的款项。短期借款是指借款期限在1年以内的借款。主要包括生产周转借款、临时借款等。 信贷额度 贷款期限与贷款偿还方式 贷款利率和利息支付方式 周 转 信 贷 协 议 第四节 债务资金的筹集 1. 长期借款 长期借款是指借款期限在1年以上的借款。 按照不同的标准，长期借款可分为不同的类型： （1）按照用途分为：固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款，等等。 （2）按提供贷款的机构分为：政策性银行贷款、商业银行贷款等。 （3）按有无担保分为：信用贷款和抵押贷款。 （二）形成长期负债的筹资方式 4 第四节 债务资金的筹集 2. 发行债券 债券是企业依照法定程序发行的、承诺按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的有价证券，是持券人拥有公司债权的凭证。 债券的分类： （1）按发行主体分类，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券三大类。 （2）按期限长短分类，债券可分为短期、中期和长期债券。 （3）按利息的支付方式分类，债券一般可分为附息债券、贴现债券和普通债券。 （4）按是否公开发行分类，债券可分为公募债券和私募债券。 （5）按发行的区域分类，债券可分为国内债券和国际债券。 （6）按有无抵押担保分类，债券可分为信用债券和担保债券。 （7）按是否记名分类，债券可分为记名债券和无记名债券。 （8）按发行时间先后分类，可分为新发债券和既发债券。 （9）按是否可转换分类，债券可分为可转换债券与不可转换债券。 5 做出决议或决定 申请发行 发行公司债券的批准 公告募集办法 公司债券的载明事项 筹集债款 第四节 债务资金的筹集 债券的发行程序 第四节 债务资金的筹集 债券的发行价格 债券的发行价格有三种：一是按债券面值等价发行，又称为面值发行；二是按低于债券面值折价发行；三是按高于债券面值溢价发行。 债券溢价、折价可依据资金时间价值原理算出的内在价值确定。若每年末支付利息，到期支付面值的债券发行价格计算公式为： 其中： 为债券发行价格； 为债券面额； 为票面利率； 为市场利率； 为债券发行期限； 为债券支付利息的总期数。 即：债券发行价格＝债券应付年利息×按市场利率和债券期限 计算的年金现值系数＋债券面值×按市场利率和债券期限计算的现值系数 若到期一次还本付息的债券发行价格计算公式为： 债券发行价格＝按票面利率和期限计算债券到期的本利和×按市场利率和期限计算的现值系数 7 第四节 债务资金的筹集 债券的信用等级 一般债券都有一定的等级，国际评级机构分别对各债券的信用情况进行评级，级别越高的，信誉度越高（国家或者企业的偿还能力越强），购买者对之信任度越高，则债券发行越顺利。涉及评级程序和评级方法此处不再介绍。具体级别标准参见表2-1。 标准·普尔公司 穆迪公司 AAA 最高级 Aaa 最高质量 AA 高级 Aa 高质量 A 上中级 A 上中质量 BBB 中级 Baa 下中质量 BB 中下级 Ba 具有投机因素 B 投机级 B 通常不值得正式投资 CCC 完全投机级 Caa 可能违约 CC 最大投机级 Ca 高投机性，经常违约 C 规定盈利付息但未能盈利付息 C 最低级 表2-1 债券信用等级表 8 融资租赁 第四节 债务资金的筹集 融资租赁，又称为财务租赁、资本租赁。它是承租人为融通资金而向出租人租用，由出租人出资按承租人要求购买租赁物的租赁。 售后租赁 直接租赁 转租租赁 杠杆租赁 一般由承租人向出租人提出申请，由出租人融通资金引进用户所需的设备，再租给承租人使用。 租赁合同一般比较稳定，租赁期内