4.5应用杠杆原理(课件)-高二《财务管理》同步教学(人邮版)

《财务管理》 筹资管理 4.5 应用杠杆原理 学习目标 知悉成本习性、边际贡献和息税前利润。掌握经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆的原理及计算应用。 具体任务 任务1 理解成本习性、边际贡献和息税前利润。 01 任务2 掌握经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的计算及应用。 02 长江公司销售产品10万件，单价65元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元，公司负债600万元，年利息率为12%，并需每年支付优先股股息10万元，所得税率为25%。 项目导入 1．长江公司息税前利润总额为多少？ 2．计算长江公司经营杠杆，财务杠杆和复合杠杆。 项目思考 任务导入 自然界中的杠杆效应，是指人们通过利用杠杆，用较小的力量移动较重的物体。财务管理中也存在类似的杠杆效应，其表现为：由于特定费用（如固定生产经营费用或固定财务费用）的存在而导致的，当某一财务变量以较小的幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动。了解这些杠杆原理，有助于企业合理地利用杠杆效应，规避风险，提高财务管理水平。 任务1 理解成本习性、边际贡献和息税前利润 知识准备 一、成本习性及分类 按成本习性可以把全部成本分为固定成本、变动成本和混合成本三类。 1．固定成本 2．变动成本 3．混合成本 任务1 理解成本习性、边际贡献和息税前利润 知识准备 二、边际贡献 边际贡献=销售收入-变动成本 =（销售单价-单位变动成本）*产销量 =单位边际贡献*产销量 【例12-1】某企业只生产一种产品，销售单价为10元，单位变动成本为5元，预计计划期可销售30000件。 试计算：（1）单位边际贡献；（2）边际贡献总额。 任务1 理解成本习性、边际贡献和息税前利润 知识准备 三、息税前利润 息税前利润=销售收入总额-变动成本总额-固定成本 =边际贡献总额-固定成本 【例12-2】承上例：若企业固定成本总额为60000元，求本期息税前利润。 任务1 理解成本习性、边际贡献和息税前利润 任务实施 思考边际贡献、息税前利润和利润总额之间的关系。 任务1 理解成本习性、边际贡献和息税前利润 任务导入 财务管理中也存在杠杆效应，它是指某一财务变量以较小的幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动。认识不同的杠杆效应是企业进行正确筹资决策的基础。 任务2 掌握经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的计算及应用 知识准备 一、经营杠杆 1．经营杠杆的概念 2．经营杠杆的计量 【例12-3】某公司有关资料如表12-1所示，试计算该公司2012年的经营杠杆系数。（表见教材） 根据理论公式，求得该公司2012年的经营杠杆系数： 3．经营杠杆与经营风险的关系 任务2 掌握经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的计算及应用 知识准备 二、财务杠杆 1．财务杠杆的概念 【例12-4】乙公司债务利息为100000元，连续3年普通股每股利润资料如表所示。试比较该公司利润增长与每股股利增长的关系。（表见教材） 2．财务杠杆的计量 【例12-5】承例12-4，试计算乙公司财务的杠杆系数。 3．财务杠杆与财务风险的关系 【例12-6】有A、B、C三家公司，业务相同，资金总额均为600万元。但资本结构不同，具体资料如表12-2所示。试比较其财务风险。 任务2 掌握经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的计算及应用 知识准备 三、复合杠杆 1．复合杠杆的概念 2．复合杠杆的计量 3．复合杠杆与企业风险的关系 任务2 掌握经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的计算及应用 任务实施 长江公司生产甲产品，销售量在30000件时售价为200元，单位产品变动成本为150元，固定成本为500000元，利息支出为300000元，普通股每股利润为0.75元。则复合杠杆系数为多少？ 任务2 掌握经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的计算及应用 杠杆效应是现代企业资本结构决策的一个重要因素，财务管理中的杠杆有：经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆。 经营杠杆是由于固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于产销量变动率的杠杆效应。财务杠杆效应是由于债务的存在