4.4计算资金成本(课件)-高二《财务管理》同步教学(人邮版)

《财务管理》 筹资管理 4.4 计算资金成本 学习目标 知悉资金成本、综合资金成本的概念和构成，掌握各种筹资方式下资金成本和综合资金的计算方法。知悉综合资金高低是衡量理想资本结构的主要标准。 目录 CONTENTS 任务1 理解资金成本的含义及构成 01 任务2 个别资金成本的计算 02 任务3 学会计算综合资金成本 03 任务4 认识综合资金成本高低是衡量资本结构是否合理的主要指标 04 长江公司的现有资本总额为7500万元，目前资本结构如表11-1所示。 项目导入 筹资方式 金额（万元） 长期债券（利率8%） 1000 普通股（3500万股） 3500 留存收益 3000 合计 7500 长江公司因生产发展需要拟增加资金2500万元，现有甲、乙两个筹资方式可供选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价为2.5元；乙方案为按面值发行2500万元公司债券，票面利率为10%，每年付息。 长江公司在筹集和使用资金的过程中将发生哪些成本费用？如何计量股票和债券筹资的资本成本？不同的筹资方式对公司资本结构将产生怎样的影响？长江公司该如何选择筹资方式？ 项目思考 任务导入 长江公司因生产发展需要筹集资金2500万元，发行股票筹集需向股东分配股利，发行债券筹集需向债权人支付利息，发行过程中还需支付发行费、手续费等这些都是为筹集资金而支付的代价，这些代价如何确定，这就是我们需要认知的资金成本。 任务1 理解资金成本的含义及构成 知识准备 一、资金成本的含义 二、资金成本的构成 1．筹资费用 2．用资费用 三、资金成本的作用 1．资金成本是筹资决策的主要依据 2．综合资金成本是衡量资金结构是否合理的依据 3．资金成本是评价投资项目可行性的主要标准 4．资金成本是评价企业经营成果的重要依据 任务1 理解资金成本的含义及构成 知识准备 四、资金成本的种类 1．个别资金成本 2．综合资金成本 任务1 理解资金成本的含义及构成 任务实施 分组讨论，企业发行债券筹资需支付的具体代价有哪些？ 任务1 理解资金成本的含义及构成 任务导入 长江公司召开筹资会议时，有人建议通过发行股票筹集所需的全部2500万元资金，认为只通过一种方式筹集全部资金简单、便利，他的提议遭到否决，因为他没有比较各种筹资方式资本成本的大小。学会计算各种筹资方式的资本成本，才能选择合理的筹资方式。 任务2 个别资金成本的计算 知识准备 个别资金成本是指某一种融资方式的资金成本，包括银行借款资金成本、长期债券资金成本、普通股资金成本和留存收益成本等，其中前两类是债务资金成本，后两类是权益资金成本。个别资金成本可用于比较和评价各种筹资方式的优劣。 资金成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。 任务2 个别资金成本的计算 知识准备 一、银行借款资金成本的计算 【例11-1】某企业取得5年长期借款500万元，年利率8%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.5%，企业所得税税率25%该项借款的资金成本率为： 二、债券资金成本的计算 【例11-2】某企业以面值1000元的价格，发行面值为1000元、期限5年、票面利率为8%的公司债券一批。每年付息一次，到期一次还本，发行费用为发行价的2%，所得税税率25%，该批债券的资金成本率为： 【例11-3】某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面利率为8%的公司债券一批。每年付息一次，到期一次还本，发行费用率2%，所得税税率25%，该批债券的资金成本率为： 任务2 个别资金成本的计算 知识准备 三、优先股资金成本的计算 【例11-4】某公司按面值发行优先股100万元，筹资费用率为4%，每年支付10%的股利。计算该优先股成本。 四、普通股资金成本的计算 【例11-5】某公司发行普通股400万股，每股面值1元，发行价为每股2元，筹资费用率为2% ，预计第一年普通股利每股0.20元。以后每年增长5%。计算该普通股成本。 五、留存收益资金成本 【例11-6】某公司留存收益为200万元，其余同【例11-5