4.2资本结构决策(课件）-高一《财务管理》同步教学（华东师大出版社·第四版）

财务管理 （第四版） 第四章 资金成本管理 第二节 2 资本结构决策 资本结构与类型 资本结构是指企业各种资金的构成及其比例关系。 广义的资本结构是指企业全部资金(包括短期资金和长期资金)的构成和比例关系。 狭义的资本结构仅针对企业的长期资金结构，一般是指企业的长期资金来源的构成和比例关系，即长期债务资本和权益资本(所有者投入资金)各占多大比重。 资本结构类型 (一) 保守型 资本结构类型 (二) 中庸型 资本结构类型 (三) 风险型 影响资本结构变动的原因 （一） 成本过高 （二） 风险过大 （三） 弹性不足 （四） 约束过严 资本结构调整的方式 (一) 存量调整 ① 在债务资本过高时，将部分债务资本转化为权益资本或将长期债务收兑或提前归还，从而筹集相应的主权资本。 ② 在权益资本过高时，通过减资并增加相应的负债额来调整资本结构。 资本结构调整的方式 (二) 增量调整 ① 在债务资本过高时，通过追加权益资本来改善资本结构，如：直接增资等；相反在债务资本过低时，通过追加债务资本来提高负债资本比重。 ② 在权益资本过低时，可通过筹集权益资本来扩大投资，提高权益资本比重。 资本结构调整的方式 (三) 减量调整 ① 在权益资本过高时，通过减资来降低其比重。如：股份公司回购部分普通股票等。 ② 在债务资本过高时，可归还债务，以减少总资产，并相应降低债务资本比重。 最佳资本结构决策 (一) 最佳资本结构 最佳资本结构是指企业全部资本的加权平均资金成本率达到最低，同时能使企业获得最大利润的一种资本结构。 最佳资本结构决策 (二) 最佳资本结构决策方法 确定最佳资本结构决策的方法有许多种，有比较资金成本法、融资的每股收益分析法、因素分析法等。 最佳资本结构决策 1.初次资本结构决策 企业按确定的筹资总额，可拟订多种筹资方式来筹集，同时每种筹资方式的筹资数额也可不同，由此形成若干资本结构方案供选择，从中选择一种加权平均资金成本最低的方案。 最佳资本结构决策 2.追加资本结构决策 追加资本是指在持续的生产经营过程中，由于扩大业务或对外投资的需要，会增加筹集新的资金，即追加的筹资金额。 谢谢 $